三胜PCB 光莆股份(300632.SZ)公布，预计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润6828.04万元-7852.25万元，同比增长100%-130%。
报告期内，公司战略布局持续落地，年度经营计划有序推进，业务规模不断扩大，2019年上半年净利润较上年同期上升的主要原因是：公司的LED照明业务新客户订单增加，新产品持续推出，LED照明业务产销规模进一步扩大，营业收入及利润较上年同期均有较大幅度增长。
报告期内，预计非经常性损益对公司净利润的影响金额为800万-900万元。
光莆股份成立于1994年，2017年4月创业板上市，主营LED业务(包括照明、封装、背光组件)、以及FPC的研发生产和销售。
公司FPC业务2018年破亿，步入发展快车道。2018年FPC销售收入1.17亿元，同比增长34.6%，收入占比15%；主要客户是京东方(代工厂弘名、三迪等)、富士康、冠捷等，公司占京东方6.5-17.3寸lightbar面板FPC需求的60%左右。公司销售裸片为主，故毛利率较高(18年超过30%)，远高于SMT同行。我们认为，伴随手机(指纹识别、双摄三摄、OLED)和汽车(大屏应用、新能源汽车)产业的升级，FPC发展空间较大，未来公司业务有望逐渐拓展至LCM(包括OLED)、手机电池、BMS模组等领域。
LED封装业务在2018年实现突破、呈快速增长态势。公司传统的LED封装器件主要应用于显示屏信号指示领域，主要客户为冠捷、富士康、LG等全球前五大显示器制造企业，毛利率显著高于同行。公司1999年以前即从事LED红外遥控发射及接收器件的生产销售，具备一定的技术基础，近些年开始发力红外光电传感器件封装，目前主要聚焦于活体指纹/虹膜识别、红外交互智能平板等，18年实现较大突破，预计将保持高速增长。
